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健麾信息闖關IPO 500萬固定資産能否撐起高科技企業的帽子?

2019-10-09 10:04

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  近年來,互聯網醫療政策暖風頻吹,醫療信息化領域備受市場追捧,相關概念企業也開始蠢蠢欲動,欲憑政策東風完成上市夢。然而泥沙俱下之下,企業背後究竟有多少科技含量卻不敢讓人恭維。

  日前,《投資服務》在查閱拟上市公司招股書說明書時發現健麾信息在今年6月披露了首次公開發行股票招股說明書之後便沒有後續進展。

  健麾信息在招股說明書裡表示,作為高新技術企業,公司已經建立起了完善的研發體系。公司是一家醫藥自動化設備與醫藥信息化服務提供商,緻力于為醫療服務和醫藥流通行業的藥品智能化管理提供相應的産品及服務。

  公司産品包括智慧藥房項目、智能化靜配中心項目,智能化藥材管理項目等。單看公司産品類型,健麾信息是“妥妥”的高新技術企業無疑,然而事實恐怕并非如此。

  研發遠低于同行,是生産企業還是貿易企業?

  招股書顯示,2016—2018年健麾信息營業收入分别為的研發投入金額分别為763.57萬元、1221.1萬元、1260.09萬元,占當期營業收入的比重分别為3.72%、5.24%、4.91%。而同期作為健麾信息主要市場競争對手蘇州艾隆的研發投入分别為1536.45萬元、2016.24萬元、2030.34萬元,占當期營業收入的比重分别為9.37%、10.28%、8.49%。顯然,公司研發投入遠低于同行。

健麾信息固定資産情況

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數據來源:健麾信息招股書

  從公司掌握的專利看,截至2019年5月底,健麾信息擁有77項授權專利,其中發明專利隻有5項。而蘇州艾隆則取得了338項授權專利,其中發明專利148項。

  事實上,健麾信息更像是一家貿易型企業,而不是一家生産型企業。數據顯示,截止2018年12月31日,健麾信息總資産為3.55億元,其中流動資産為3.17億元,非流動資産為0.38億元,而固定資産總額僅僅為500萬元,其中運輸設備就達到了300萬元,其餘的包括機器設備72.65萬元,電子設備94.37萬元,辦公家具32.75萬元,這樣的資産結構難免讓人懷疑公司是否具備産品生産能力。招股書顯示,本次募集資金後,健麾将新增固定資産原值 44454.25 萬元,對比之前500萬元的固定資産,可以看出健麾信息目前從事更多可能是服務貿易業務而不是生産研發産品。

  營收依賴大客戶應收賬款逐年攀升

  健麾信息在招股書中表示,公司擁有穩定的客戶群體,包括華潤醫藥國藥控股上海醫藥柳藥股份、重慶醫藥等大型醫藥流通企業等,但這看似為公司競争優勢的特點卻是公司業務暗藏的雷點。

  招股書顯示,2016 年至2018 年,健麾信息前五大客戶的銷售額分别為 1.68億元、1,41億元和 1.57億元,占當期營業收入的比重分别為 81.86%、60.56%和61.42%。除了客戶集中度高的問題之外,健麾信息供應商集中度也非常高,2016 年至 2018 年,公司向前五大供應商的采購額分别為 4007.98 萬元、3779.19 萬元和 5705.04 萬元,占當期采購總額的比重分别為 71.87%、69.20%和69.45%。

  無論是客戶集中度太高還是供應商集中度太高,一旦上下遊鍊條企業經營情況及與公司的業務關系發生重大不利變化,都可能會給公司的盈利能力帶來不利影響。而事實确實也如此,2018年康美藥業成為健麾信息前五大客戶之一,對其銷售額為1740.79萬元,占比6.79%。然而2018年康美藥業被曝出财務造假,自身經營也陷入危機,數據顯示,2018年健麾信息對康美藥業的應收賬款餘額為563.24萬元,随着康美藥業陷入财務造假危機,該部分應收賬款能否順利收回也成了未知數。

  除了客戶集中度和供應商集中度太高外,健麾信息其實還面臨着應收賬款較高的風險,數據顯示,報告期内公司應收賬款賬面價值分别為 6738.17 萬元、9115.36 萬元和 11588.06 萬元,占同期營業收入比重分别為32.86%、39.11%和45.19%,從中可以看出,近年來健麾信息應收賬款金額和營收占比都呈現大幅上升的趨勢,倘若客戶回款不利,将對公司業績和流動性造成不利影響。

(文章來源:投資者網)

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